據(ju)央行(xing)公(gong)告，8月(yue)24日(ri)，央行(xing)在公(gong)開市場以利率(lv)招標方(fang)式開展了1400億(yi)元(yuan)(yuan)逆(ni)回(hui)(hui)購(gou)(gou)，包(bao)括900億(yi)元(yuan)(yuan)7天品種和500億(yi)元(yuan)(yuan)14天品種，其中，14天逆(ni)回(hui)(hui)購(gou)(gou)為時隔(ge)約(yue)半年來首(shou)次開展。即便如此，今日(ri)上海銀(yin)行(xing)間同(tong)業拆放利率(lv)（Shibor）仍(reng)全線(xian)飄紅。 上次央(yang)行開展14天逆(ni)回購(gou)(gou)還(huan)是(shi)在今年的2月6日(ri)，當(dang)時操作(zuo)量(liang)為1100億元，中標(biao)(biao)利率2.40%。而從價(jia)格來看(kan)，今日(ri)14天逆(ni)回購(gou)(gou)中標(biao)(biao)利率與上期持(chi)平，仍為2.40%。 從(cong)歷(li)史操(cao)作來(lai)看(kan)，14天期逆回(hui)購(gou)操(cao)作通常在春(chun)節前以及國慶“十(shi)一”長假(jia)前開(kai)展(zhan)，主要(yao)為了滿足(zu)金融機構對(dui)跨(kua)節資(zi)金的臨(lin)時性需求。此外(wai)，在資(zi)金特別緊張的時點，央行(xing)也會(hui)開(kai)展(zhan)14天期逆回(hui)購(gou)操(cao)作，而此次央行(xing)重啟14天逆回(hui)購(gou)，被市場人士認為是(shi)平滑(hua)月末流動性的舉措。 此外，近期(qi)(qi)(qi)關于央行維持資(zi)金面緊平衡意在債市(shi)降杠桿(gan)的爭議不絕(jue)于耳。興業(ye)研究今(jin)日指出，隨著(zhu)央行拉長逆(ni)回購的操作期(qi)(qi)(qi)限，一(yi)方(fang)面，政(zheng)策(ce)進一(yi)步寬松預期(qi)(qi)(qi)減(jian)弱，短期(qi)(qi)(qi)利空債市(shi)；另一(yi)方(fang)面，在短端資(zi)金供給難以滿(man)足需(xu)求(qiu)的情(qing)況下，機(ji)構被(bei)迫(po)尋求(qiu)更(geng)長期(qi)(qi)(qi)限資(zi)金，導致(zhi)其融資(zi)成本抬(tai)升，同(tong)時利率(lv)反(fan)彈引發強行止損，可能引發債券市(shi)場連鎖(suo)解杠桿(gan)，需(xu)謹(jin)防踩(cai)踏行情(qing)。 鑒于今(jin)日(ri)(ri)到期資(zi)金量為1000億元(yuan)，故(gu)今(jin)日(ri)(ri)公開市(shi)場延續了單日(ri)(ri)凈投(tou)放格(ge)局(ju)。不過(guo)，在(zai)央行凈投(tou)放資(zi)金后，今(jin)日(ri)(ri)Shibor利率仍全(quan)線上揚。隔夜(ye)和7天(tian)Shibor利率均上行了1個基(ji)點，分(fen)別報于2.0430%和2.3620%。 |
